Terminmarkt

Der Terminmarkt zeigte sich heute insgesamt stabil bis leicht fester. Der deutsche Stromkontrakt Cal 27 reagierte nur verzögert auf die steigenden CO₂ Preise, eröffnete jedoch oberhalb des gestrigen Settlements. Nach einer leichten Korrektur im frühen Handel bewegte sich der Markt zunächst seitwärts, bevor die Preise gegen Mittag parallel zum CO₂ Markt wieder anzogen. Der aktuelle Preis liegt bei rund 93,70 EUR/MWh.

Die Marktteilnehmer bleiben weiterhin in einer abwartenden Haltung. Solange die Krise rund um Hormus nicht gelöst ist, dürfte das aktuelle Preisniveau gut unterstützt bleiben. Gleichzeitig wirkt die Unsicherheit begrenzend auf Verkaufsdruck. Das Abwärtspotenzial erscheint daher vorerst begrenzt, während neue Impulse aus Brennstoffen, CO₂ und geopolitischen Nachrichten kurzfristig weiter entscheidend bleiben.

Erdgas und CO₂

Am Gasmarkt zeigte sich heute trotz der Diskussionen in Deutschland über Speicherbefüllung und erster Hinweise auf mögliche Hitzewellen ein leichter Rückgang. Das Lieferjahr 2027 notierte zuletzt bei 38,40 EUR/MWh. Im Handelsverlauf lag der Kontrakt zeitweise bei 38,48 EUR/MWh und damit 0,36 EUR/MWh beziehungsweise 0,94 Prozent unter dem vorherigen Schlusskurs. Die Handelsspanne reichte von 38,12 EUR/MWh bis 38,55 EUR/MWh.

Der Frontmonat gab deutlicher nach und lag zuletzt bei rund 51 EUR/MWh. Gegenüber dem Eröffnungskurs entspricht dies einem Rückgang von rund 2,1 Prozent. Die Lage bleibt dennoch schwierig einzuordnen. Viele Händler agieren zurückhaltend, da die weitere Entwicklung unsicher ist. Die Nachrichtenlage erzeugt weiterhin Volatilität, zumal die Verlässlichkeit einzelner Aussagen aus den USA zunehmend hinterfragt wird. Nach unten bleibt der Markt dadurch abgesichert

Der CO₂ Markt zeigte heute im Vormittagshandel einen deutlichen Anstieg. Die EUA Zertifikate stiegen bis auf 75,95 EUR/t, gaben am Nachmittag jedoch wieder einen Teil der Gewinne ab. Zuletzt lag der Preis bei 75,35 EUR/t. Gleichzeitig bleibt zu beachten, dass Investoren ihre Positionen auf steigende CO₂ Preise in den vergangenen Wochen deutlich reduziert haben. Eine vertiefende Einordnung dazu folgt in der Spezialanalyse morgen.

Spotmarkt und Allgemeines

Am Spotmarkt für morgen bleibt das Preisniveau deutlich erhöht. In Deutschland liegt der Basepreis für den Liefertag 21.05.2026 bei 109,15 EUR/MWh. Die Preisspanne zwischen niedrigstem und höchstem Viertelstundenwert ist deutlich und liegt bei 224,83 EUR/MWh. 

In Österreich ergibt sich ein ähnliches Bild. Der Basepreis für morgen liegt bei 108,25 EUR/MWh. Die Spanne zwischen niedrigstem und höchstem Viertelstundenwert beträgt 232,87 EUR/MWh. Der niedrigste Preis liegt bei 2,97 EUR/MWh, der höchste bei 235,84 EUR/MWh.

Die Windeinspeisung nimmt in der Nacht ab und dürfte in den kommenden Tagen auf sehr niedrigem Niveau bleiben. Gleichzeitig sorgt sonniges Wetter für eine steigende PV Einspeisung. Damit nimmt das Risiko sehr niedriger Preise in den Mittagsstunden wieder zu, auch wenn für morgen noch keine negativen Preise ausgewiesen werden. 

Die Auktion für morgen ergab folgende Ergebnisse:

Deutschland: 109,15 EUR/MWh

Österreich: 108,25 EUR/MWh