Aktuelle Marktsituation

Der europäische CO₂-Markt zeigt sich weiterhin bemerkenswert robust. Trotz deutlicher Preisrückgänge bei Erdgas und Strom behaupten sich EUA-Zertifikate im Bereich von 90 EUR/t. Die psychologisch wichtige Marke entwickelt sich zunehmend zum zentralen Orientierungspunkt. Während Rücksetzer auf Kaufinteresse treffen, begrenzen Gewinnmitnahmen bislang weitere Kursanstiege.

Daten, Trends und Einordnung

Die aktuellen CoT-Daten der ICE Endex unterstreichen die optimistische Positionierung institutioneller Anleger. Investmentfonds erhöhten ihre Netto-Long-Positionen in der Berichtswoche zum 30. Oktober um 6,13 Millionen Tonnen auf 40,09 Millionen Tonnen. Die Long-Positionen stiegen auf 70,00 Millionen Tonnen, während die Short-Positionen auf 29,91 Millionen Tonnen zurückgingen.

Demgegenüber halten Investmentfirmen und Kreditinstitute weiterhin eine ausgeprägte Netto-Short-Position von 349,32 Millionen Tonnen.

Bemerkenswert bleibt die relative Stärke gegenüber den Energiemärkten: Der TTF-Frontmonat korrigierte von rund 100 auf 90 EUR/MWh, während der deutsche Stromfuture Cal-27 von etwa 165 auf 145 EUR/MWh zurückfiel.

Fundamental stützen niedrige Temperaturen, geringe Windeinspeisung und eine höhere konventionelle Stromerzeugung die Zertifikatenachfrage. Auch Absicherungsgeschäfte für die Wintermonate könnten zusätzliche Nachfrage schaffen.

Kurzer Ausblick

Die Marke von 90 EUR/t bleibt richtungsweisend. Die steigende Netto-Long-Positionierung unterstützt das positive Marktbild, erhöht allerdings auch das Risiko kurzfristiger Gewinnmitnahmen. Solange die fundamentale Nachfrage hoch bleibt, erscheint der Markt gut unterstützt.