Aktuelle Marktsituation

Der europäische CO₂-Markt hat in dieser Woche an Dynamik verloren. Der EUA-Dezember-2026-Kontrakt schloss am 30. September bei 85,09 EUR/t und damit 1,01 % unter dem Vortag. Die Handelsspanne lag zwischen 84,39 und 85,95 EUR/t. Zuvor war ein erneuter Versuch gescheitert, sich nachhaltig oberhalb von 87 EUR/t zu etablieren.

Trotz der Korrektur bleibt das Preisniveau hoch. Der aktuelle Kurs liegt nahezu auf Höhe des Ein-Monats-Durchschnitts von 85,52 EUR/t und deutlich über dem Sechs-Monats-Durchschnitt von 79,80 EUR/t. Damit konsolidiert der Markt derzeit eher, als dass sich bereits ein klarer Abwärtstrend abzeichnet.

Daten, Trends, Einordnung

Bemerkenswert ist vor allem die Positionierung der Finanzmarktakteure. Investmentfonds haben ihre Netto-Longposition zuletzt auf rund 36 Mio. t CO₂ ausgebaut. Steigende Longpositionen bei gleichzeitig nachgebenden Preisen zeigen, dass spekulative Marktteilnehmer weiterhin auf ein vergleichsweise festes Marktumfeld setzen.

Fundamental begrenzen derzeit allerdings schwächere Gaspreise und eine stärkere erneuerbare Stromerzeugung das Aufwärtspotenzial. Gleichzeitig bleibt die europäische Gasversorgung angespannt: Die EU-Speicher liegen nur bei rund 70 % und damit deutlich unter dem saisonüblichen Niveau.

Zusätzliche Unsicherheit kommt von der politischen Seite. Italien und Tschechien haben zuletzt Änderungen am EU-Emissionshandel und einen stärkeren Einsatz der Marktstabilitätsreserve zur Begrenzung hoher CO₂-Preise ins Gespräch gebracht.

Kurzer Ausblick

Kurzfristig dürfte der Bereich zwischen 84 und 87 EUR/t richtungsweisend bleiben. Oberhalb von 87 EUR/t würde das jüngste Hoch wieder in den Fokus rücken. Unterhalb von 84 EUR/t könnte sich die laufende Korrektur dagegen weiter ausweiten. Gaspreise, Fondspositionierung und politische Diskussionen bleiben die entscheidenden Impulsgeber.