Aktuelle Marktsituation

Der europäische CO₂-Markt bewegte sich in der vergangenen Woche weitgehend seitwärts. Der Dezember-2026-EUA-Kontrakt hielt sich stabil oberhalb von 81 EUR/t und notierte am gestrigen Handelstag zuletzt bei 82,10 EUR/t, 0,43 % unter dem Vortag. Die Tagesspanne von 81,83 bis 82,76 EUR/t unterstreicht die derzeit abwartende Marktstimmung. Das Handelsvolumen blieb vergleichsweise niedrig, wodurch einzelne Kauf- oder Verkaufsimpulse zeitweise stärkere Intraday-Bewegungen auslösen konnten.

Daten, Trends, Einordnung

Auch bei der Positionierung der Investmentfonds gab es nur geringe Veränderungen. Laut ICE Endex standen rund 65.041 Long- rund 20.680 Short-Kontrakten gegenüber. Daraus ergibt sich weiterhin eine deutliche Netto-Longposition von rund 44,4 Mio. t CO₂. Die spekulativen Marktteilnehmer bleiben damit grundsätzlich positiv positioniert, ohne ihre Engagements zuletzt wesentlich auszubauen. Auch die Primärmarktauktionen verliefen weitgehend erwartungsgemäß und lieferten keine neuen Preissignale.

Fundamental bleibt das Umfeld jedoch unterstützend. Die europäischen Energiemärkte zeigen wieder höhere Volatilität; der Frontmonat am TTF-Gasmarkt stieg erneut über 60 EUR/MWh. Die weiterhin angespannte Lage rund um die Straße von Hormus hält zudem eine geopolitische Risikoprämie im Gasmarkt.

Zusätzliche Unterstützung kommt vom Wetter. Anhaltende Hitze und Trockenheit senken vielerorts die Flusspegel und erschweren die Brennstofflogistik. Gleichzeitig können hohe Wassertemperaturen die Kühlmöglichkeiten von Kernkraftwerken einschränken. Dadurch könnte konventionelle Erzeugung ausgerechnet bei hitzebedingt höherer Stromnachfrage begrenzt werden – ein potenziell stützender Faktor für Strom- und CO₂-Preise.

Ausblick

Kurzfristig dürfte der EUA-Markt zunächst in seiner Handelsspanne bleiben. Neue Impulse sind vor allem vom Gasmarkt, der geopolitischen Lage sowie von wetterbedingten Einschränkungen im europäischen Stromsystem zu erwarten.