Zum Jahresende bleibt der CO₂-Markt klar freundlich gestimmt. Nach dem Optionsverfall setzen die Preise ihren Aufwärtstrend fort. Mit Start der jährlichen Auktionspause ist die Liquidität gesunken, der Handel konzentriert sich inzwischen vor allem auf den Dezember-2026-Kontrakt, der als neue Referenz gilt. Rücksetzer fielen zuletzt nur gering aus und wurden schnell gekauft – Verkaufsdruck ist kaum zu sehen.

Die Auktionspause sorgt aktuell für ein knappes Angebot und stützt den Markt zusätzlich. Unterstützend wirken zudem etwas bessere wetterbedingte Fundamentaldaten.

Auch die Marktstimmung bleibt eindeutig positiv. Investmentfonds haben ihre Long-Positionen im vierten Quartal 2025 weiter ausgebaut. Laut dem jüngsten Börsenbericht halten Fonds derzeit netto rund 114 Millionen Tonnen EUA – so viel wie noch nie. Wie stark mögliche Gewinnmitnahmen wirken könnten, ist offen. Ab dem 7. Januar kehren die Auktionen zurück, gleichzeitig wird für 2026 ein geringeres Primärangebot erwartet.