Europas Versorgungslage bleibt gut, während eingeschränkte LNG-Flüsse durch Hormuz und geopolitische Risiken die Gaspreise stützen.

Aktuelle LNG-Marktsituation

Die europäische Gasversorgung bleibt trotz der angespannten geopolitischen Lage insgesamt gut. Gleichzeitig haben sich die LNG-Transporte durch die Straße von Hormuz zwar auf den höchsten Stand seit Kriegsbeginn erholt, liegen jedoch weiterhin deutlich unter dem Vorkriegsniveau. Anders als bei Öl verläuft die Normalisierung der LNG-Flüsse bislang langsam. Die Unsicherheit schlägt sich deutlich im Gasmarkt nieder: Der TTF-Spotpreis stieg auf 74,35 EUR/MWh und damit um 7,50 %, während der TTF-Jahreskontrakt bei rund 58,10 EUR/MWh lag. 

Einflussfaktoren

Der Markt bleibt stark von geopolitischen Risiken und entsprechender Marktpsychologie geprägt. Die nur begrenzten Fortschritte bei der Wiederöffnung der Straße von Hormuz halten das Risiko eingeschränkter LNG-Verfügbarkeit aufrecht. Mittelfristig verbessert sich dagegen die globale Angebotsbasis deutlich: Die bereits nach finaler Investitionsentscheidung befindlichen LNG-Projekte erhöhen die zusätzliche Produktionskapazität von rund 35 bcm/Jahr 2025 auf knapp 300 bcm/Jahr bis 2030.

Kurzer Ausblick

Kurzfristig dürfte der europäische LNG- und Gasmarkt risikosensibel bleiben, solange die LNG-Flüsse durch Hormuz deutlich unter dem Vorkriegsniveau liegen. Gleichzeitig spricht die gute europäische Versorgungslage gegen eine unmittelbar physisch getriebene Verknappung. Das Beschaffungsmuster verschiebt sich zudem von einer starken Speicherbefüllung vor der Heizsaison hin zu stärker bedarfsorientierter Beschaffung. Unter den aktuellen Bedingungen kann dies preisdämpfend wirken, während starre Speicherzielvorgaben zusätzlichen Beschaffungsdruck und damit Preisspitzen auslösen könnten.